Titres liés à l’assurance (ILS)
Article rédigé par Ross Watts, Directeur Assurances générales Royaume-Uni & Bermudes (actuariat, ILS, souscription) chez Emerald Group.
Historiquement, les ILS constituent un marché attractif mais de niche, souvent séparé des compétences traditionnelles de la (ré)assurance. Toutefois, avec l’appétit croissant des investisseurs et l’afflux de capitaux, la demande de talents est en train de transformer le marché. Les entreprises ouvrent désormais leurs portes aux actuaire·s et souscripteur·rice·s, qui apportent aux ILS des atouts spécifiques que les professionnels de l’investissement classique ne possèdent pas : capacité d’évaluation des risques assurantiels, interprétation des structures de polices et application de méthodes quantitatives à la gestion des risques – des compétences hautement précieuses dans ce paysage en pleine mutation.
L’enthousiasme des investisseurs pour les ILS est manifeste, notamment à travers les niveaux records d’émission atteints en 2024, et cette dynamique ne montre aucun signe de ralentissement pour 2025. Cet afflux de capitaux s’accompagne de l’arrivée de nouveaux acteurs, qu’il s’agisse de réassureurs ou de gestionnaires spécialisés en ILS, dont un grand nombre sont établis aux Bermudes. Il est clair que d'autres suivront.
L’attrait croissant des ILS se reflète également dans des innovations financières, telles que le Brookmont Catastrophic Bond ETF, récemment lancé à la Bourse de New York (NYSE). Ce développement illustre la volonté de rendre cette classe d’actifs plus accessible aux investisseurs. De plus, Lloyd’s of London a confirmé son engagement en faveur des ILS via sa plateforme London Bridge Investment, qui a mobilisé 1,92 milliard de dollars d’ici fin 2024.
Alors que l’économie mondiale est marquée par des tensions et des guerres commerciales, l’intérêt pour des classes d’actifs non traditionnelles comme les ILS ne cesse de croître. Les rendements étant largement décorrélés des marchés financiers classiques, les ILS offrent aux investisseurs un levier de diversification puissant. Cette indépendance vis-à-vis des marchés traditionnels, combinée à l’innovation sectorielle, en fait une classe d’actifs de plus en plus stratégique dans un contexte économique difficile.
La croissance des ILS ne se limite plus aux obligations catastrophes classiques (Cat Bonds). Des segments tels que les ILS en responsabilité civile et les ILS cyber émergent comme des marchés à fort potentiel, attirant de grands investisseurs institutionnels prêts à engager des capitaux. Cette diversification des risques et des produits crée de nouvelles opportunités pour les professionnel·le·s de la (ré)assurance et accentue le besoin de talents qualifiés.
En conclusion, le marché des ILS évolue à grande vitesse, porté par la demande des investisseurs et par l’innovation. Cette dynamique ouvre de nouvelles perspectives aux actuaire·s, souscripteur·rice·s et autres expert·e·s issu·e·s du monde de la (ré)assurance. Les grands (ré)assureurs ont déjà commencé à s’y positionner activement afin de ne pas rater cette tendance.
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