Insurance-Linked Securities (ILS)
Geschrieben von Ross Watts, Director Bermuda & UK General Insurance (Actuarial, ILS, Underwriting) bei Emerald Group.
Historisch gesehen war ILS ein attraktiver, aber eher spezieller Markt, der häufig abseits der klassischen Rück-/Versicherungs-Expertise lag. Doch mit wachsendem Investoreninteresse und steigenden Kapitalzuflüssen verändert sich die Nachfrage nach Talenten grundlegend. Unternehmen öffnen sich zunehmend für Aktuar:innen und Underwriter:innen, die gegenüber traditionellen Investment-Profis besondere Fähigkeiten mitbringen. Ihre Stärken liegen in der Bewertung von Versicherungsrisiken, dem Verständnis komplexer Policenstrukturen und der Anwendung quantitativer Methoden im Risikomanagement – Fähigkeiten, die in diesem sich wandelnden Umfeld stark gefragt sind.
Das Investoreninteresse an ILS zeigt sich deutlich an den Rekordemissionen im Jahr 2024 – ein Trend, der sich 2025 ungebrochen fortzusetzen scheint. Neben dem Kapitalzufluss treten zunehmend neue Akteure auf den Plan, darunter Rückversicherer und spezialisierte ILS-Manager – viele davon mit Sitz auf Bermuda. Es ist absehbar, dass weitere Marktteilnehmer folgen werden.
Die wachsende Attraktivität von ILS spiegelt sich auch in Finanzinnovationen wie dem kürzlich an der NYSE eingeführten Brookmont Catastrophic Bond ETF wider. Diese Entwicklung verdeutlicht das Bestreben, die Assetklasse ILS einem breiteren Investorenkreis zugänglich zu machen. Auch Lloyd’s of London bekräftigt sein Engagement in diesem Bereich mit der London Bridge Investment-Plattform, über die bis Ende 2024 rund 1,92 Milliarden US-Dollar investiert wurden.
Angesichts wirtschaftlicher Unsicherheiten wie Handelskonflikten und instabilen Märkten wächst die Attraktivität alternativer Anlageklassen wie ILS. Die Renditen sind weitgehend unkorreliert mit traditionellen Finanzmärkten – ein entscheidender Vorteil für Investoren, die ihr Portfolio diversifizieren möchten. Diese geringe Korrelation, gepaart mit hoher Innovationskraft, macht ILS zu einer zunehmend bedeutenden Anlageklasse in wirtschaftlich herausfordernden Zeiten.
Die ILS-Entwicklung beschränkt sich längst nicht mehr nur auf traditionelle Property Cat Bonds. Neue Segmente wie Casualty ILS und Cyber ILS gewinnen zunehmend an Bedeutung und ziehen große institutionelle Investoren an, die bereit sind, Kapital bereitzustellen. Diese Diversifizierung der Risiken und Produkte schafft neue Chancen für Fachleute aus der Rück-/Versicherungsbranche und erhöht den Bedarf an qualifiziertem Personal.
Fazit: Der ILS-Markt entwickelt sich rasant – angetrieben durch Investorennachfrage und Innovation. Daraus ergeben sich vielfältige Möglichkeiten für Aktuar:innen, Underwriter:innen und andere Fachkräfte mit Rück-/Versicherungsexpertise. Große Rück-/Versicherer haben diesen Trend bereits erkannt und beginnen, sich strategisch darauf einzustellen.
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